美股私有化退市7年后 海王星辰启动A股IPO

　　来源：上海证券报 作者：郭成林

　　国内知名连锁药店山东海王星辰医药连锁集团（下称“海王星辰”）正式启动A股上市计划，这距离其从美股退市已过去7年。

　　日前，中国证监会官网公布了海王星辰首次公开发行股票并上市辅导备案报告。报告显示，海王星辰在山东证监局办理辅导备案登记，辅导券商为中信证券，签署辅导协议的时间是8月29日，辅导时间为9月至11月。

　　早在2007年11月，海王星辰就已赴美上市，是当时我国第一家在纽交所IPO的连锁药店，但2015年7月，海王星辰宣布从美股退市，并在第二年完成退市工作。

　　海王星辰上市又退市的这些年，国内医药零售行业高速发展，一心堂、益丰药房、老百姓、大参林等一批连锁药店相继登陆A股，借助资本市场大幅扩张。

　　“无论是门店数量还是营收规模，海王星辰都落后于第一梯队了，因此尽快在A股上市是其核心诉求。”东海证券一位医药研究员对上海证券报记者说，“同时，近年来国家陆续出台一系列政策措施支持处方外流，推动零售药店的发展。从药品零加成、双通道，到医保账户的调整以及今年出台的《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》等政策，都将有力推动门诊处方的加速外流。长期来看，零售药店将逐步承接院内药品市场，医药分业将是大势所趋。”

　　起了大早，赶了晚集

　　报告显示，海王星辰成立于2004年6月8日，注册资本4.7亿元。官网资料则显示，海王星辰于1996年拥有第1家社区零售药店，2008年会员数首次突破1000万。

　　目前，海王星辰有4000多家健康连锁药房，分布在全国70多个一、二线城市，线上线下拥有超过8000万名的会员。专业人员方面，海王星辰拥有8000多名专业药师、17000多名健康顾问。海王星辰立志做更贴近消费者的专业健康药房，80%以上门店均为社区药店。

　　2007年11月，海王星辰登陆美国纽约证券交易所，成为中国第一家在纽交所上市的连锁药店，筹集资金超过3.8亿美元，为当年中国医药行业上市公司筹集资金之冠。

　　当年海王星辰已在全国62个城市拥有2002家店。随后两年，海王星辰扩张到2867家，一度成为国内规模最大的连锁药店。

　　然而，从2010年开始，海王星辰经营态势急转直下。至2015年7月，海王星辰宣布从美股退市，并在2016年完成相关工作。

　　海王星辰在美股市场沉浮的这些年，可谓“起了大早，赶了晚集”，同期多家国内连锁药店相继在A股上市，并迈入大跨步发展阶段。

　　2014年7月，云南的一心堂上市；2015年，湖南的益丰药房和老百姓先后上市；2017年7月，广东的大参林上市；2021年7月，山东的漱玉平民上市；2020年12月，云南的健之佳上市。这些公司拥有的连锁药店数量不一，最高的超过万家。根据2022年年报，一心堂、益丰药房、老百姓、大参林、漱玉平民和健之佳的连锁药店数分别为9206家、10268家、10783家、10045家、5456家和3763家。

　　“海王系”将获第三家上市公司

　　海王星辰的实控人为张思民。如此次成功回A，张思民控制的“海王系”将收获第三家上市公司。

　　报告显示，海王星辰的法人是张思民，控股股东是深圳市海合投资发展有限公司，持股52.82%。天眼查资料显示，海合投资的实控人是张思民。据海王星辰公众号显示，张思民也是海王集团董事局主席。

　　海王集团官网显示，海王集团1989年创办于深圳，核心业务板块包括海王生物、海王星辰、海王优品等，其中海王生物为A股上市公司，业务涵盖医药商业流通、医药制造、医药研发等医药产业链。此外，海王集团旗下还有港股上市公司海王英特龙。

　　海王星辰的业务与海王生物联系颇为紧密。早在2015年6月，海王生物与海王星辰达成在药品配送、采购、DTP药房服务、网络营销等方面的战略合作。海王生物历年的年报透露，海王星辰是海王生物的主要客户。

　　基于此，在美股退市后，市场曾猜测海王星辰将以重组注入海王生物的形式完成资本化。

　　海王生物2022年年报显示，张思民1962年出生于吉林长春，今年61岁，1983年毕业于哈尔滨工业大学。1989年在深圳创办海王集团，致力于医药健康产业发展。

　　但另一方面，“海王系”在资本市场口碑褒贬不一。

　　7月12日，海王生物曾公告，深圳证监局对海王生物采取责令改正措施。经查，2020年、2021年，海王生物在确认个别基金相关长期股权投资账面价值时，未反映该基金当期已向其优先级合伙人分配收益的情况，直至2022年才予以确认。此外，海王生物对个别子公司相关商誉减值测试参数指标选择不审慎。

　　上述决定书明确，张思民作为公司董事长对上述检查发现的问题负有主要责任。

　　此前，福建省药监局发布的一则行政处罚信息显示，福州海王金象中药制药有限公司因生产劣药麻仁丸被罚。福州海王金象为海王英特龙旗下企业。

　　2022年9月17日，海王生物披露《关于公司实际控制人之一致行动人涉诉及其股权被司法冻结的公告》，海王生物实控人张思民复杂的股权代持关系因一桩诉讼而曝光于公众面前。